10월 경 부터인가 AOL 지분 인수에 대한 관심은 해외 IT 업계의 메인 토픽이었다. 그도 그럴 것이 구글 뿐만 아니라 MS, 야후, 컴캐스트 등 4개의 메이저가 달려 들었다.

참고로 그 당시 AOL은 중대한 전환 시기를 맞이하고 있었다. 다이얼 업 가입자를 대상으로 인터넷 서비스를 인터넷 업체 답지 않게 제공하던 이 회사가 인터넷 비즈니스의 참 맛(특히 광고 비즈니스)을 알기 시작하면서 온라인 미디어 회사로의 본질을 찾아가던 참이었기 때문이다. 그런 와중에 웹로그도 인수하였고 미디어 회사로 굳히기를 시작하며 투자금이 필요하게 되었다.

이에 AOL은 자신의 지분 공개매도 및 파트너쉽에 대한 의사를 표명했고, AOL이 가지고 있는 트래픽과 컨텐츠들이 탐나기 시작했던 MS는 특히 AOL의 검색엔진을 구글에서 자사의 엔진으로 바꾸기 위해 가장 적극적으로 인수 물밑작업에 들어갔다. 그러던 중 발표 전가지 MS는 AOL 파트너의 가장 강력한 후보라는 뉴스가 떠돌게 되었다. [참조: MS-AOL, 온라인 광고 제휴 초읽기]

그러고 며칠 후 AOL은 결국 전략적 제휴의 가장 단순하면서도 클리어한 동기인 시너지(Synergy)란 단어를 안다는 듯이 MS를 버리고 구글을 택했다. 그럼 무슨 시너지가 있을까는 다음 [AOL and Google to Expand Strategic Alliance]을 참고하면 좀 더 가시적으로 볼 수 있고 요약하면 아래와 같다.

Benefits for AOL
- Creating an AOL Marketplace through white labeling of Google's advertising technology.
- Expanding display advertising throughout the Google network.
- Providing AOL marketing credits for its Internet properties.

Benefits for Google
- Making AOL content more accessible to Google Web crawlers.
- Collaborating in video search and showcasing AOL's premium video service within Google Video.
- Enabling Google Talk and AIM instant messaging users to communicate with each other.

물론 위의 시너지 효과는 말 그대로 목표로 하는 효과이지 그것이 실제적으로 운영되면서 빚게될 마찰과 시너지를 흐뜨러놓는 외부 변수들은 항상 존재하기 마련이다. 그래서 일부 전문가들은 시너지 효과가 그리 높지 않을지 모르고 이에 MS와 야후는 그리 타격을 받지 않을 것이라는 전망까지 내놓고 있다.

그럼 다시 정리해 보면, AOL은 재무적 안정성을 확보했다면(10억달러나 받았고 구글의 광고 인벤토리를 활용할 수 있으니), 구글은 AOL의 컨텐츠 특히 비디오 컨텐츠를 크롤링할 수 있다는 이득 말고는 없을까? 그렇다면 구글이 컨텐츠 크롤링 하려고 AOL 메신저와 호환하려고 10억 달러나 썼을까? 구글은 이미 엔지니어 집단을 탈피한지 오래이며 철저히 비즈니스적이다. 물론 그들의 IPO 과정을 보면 더욱 그런 향이 풍기지만..

쉽게 얘기하면 구글은 2008년까지 AOL을 키워서 자기들처럼 IPO 하게 한 다음 그 자본 이득을 목표로 하고 있는 것이다. [참조: 구글, AOL에 2008년 기업공개 착수 요구] 즉 전략적 제휴는 시너지라는 동기도 있지만 결국 주주에게 이득이 되는 궁극적인 목적을 지니고 있다. 구글은 AOL의 잠재 가치를 인정한 셈이고 키워서 그 몇 배로 되돌려 받겠다는 야무진 계약을 체결한 것이다. Benefit for Both은 결국.. Financial Synergy, 즉 "Recapitalization"라 볼 수 있다.

(참고로 AOL은 3년전 구글과의 검색 엔진 광고 계약시 비상장된 구글 주식으로 받았던 운좋은 수혜자이기도 하다. :-))

포스팅후 추가정보
Google Can Force AOL IPO
Time Warner Permits Google To Sell AOL Stake In 2008